बिक्री और वैल्यूएशन: आईपीओ में निवेश से पहले देवें चोकसी ने दी ये खास सलाह

आईपीओ निवेश की नई रूपरेखा

बिज़नेस स्टैंडर्ड बीएफएसआई इनसाइट समिट 2026 के 'स्मार्ट एरिना' सत्र में, डीआरचोकसी फिनसर्व के प्रबंध निदेशक देवें चोकसी ने खुदरा निवेशकों के लिए आईपीओ (आरंभिक सार्वजनिक पेशकश) का मूल्यांकन करने के लिए एक व्यापक रूपरेखा प्रस्तुत की है। उन्होंने निवेशकों को केवल लिस्टिंग के मुनाफे पर ध्यान केंद्रित करने के बजाय, उस व्यवसाय को गहराई से समझने की सलाह दी है जिसमें वे पूंजी लगा रहे हैं।

चोकसी के अनुसार, आज की पीढ़ी काफी भाग्यशाली है कि उनके पास 400 से 800 पन्नों तक के विस्तृत प्रस्ताव दस्तावेज (DRHP और RHP) आसानी से उपलब्ध हैं, हालांकि निवेशक अक्सर समय के अभाव में इनका अध्ययन नहीं कर पाते हैं।

आईपीओ से पहले इन चार बातों की करें जांच

चोकसी ने निवेशकों को किसी भी आईपीओ में आवेदन करने से पहले चार प्रमुख क्षेत्रों की जांच करने का सुझाव दिया है:

• आईपीओ का आकार: पेशकश के कुल आकार को समझना।
• बिजनेस मॉडल: कंपनी क्या करती है और उसका कारोबार कैसे चलता है, इसकी स्पष्ट जानकारी होना।
• वित्तीय प्रदर्शन: कंपनी के पिछले वित्तीय प्रदर्शन का विश्लेषण करना।
• जोखिम कारक: ऑफर डॉक्यूमेंट में दिए गए जोखिम खुलासों की समीक्षा करना ताकि संभावित लाल झंडों की पहचान की जा सके।

इसके अलावा, उन्होंने संबोधित बाजार के आकार और उद्योग की प्रकृति की जांच करने पर भी जोर दिया।

आर्टिफिशियल इंटेलिजेंस (AI) का सही उपयोग

चोकसी ने सुझाव दिया कि एआई उपकरण लंबे दस्तावेजों को नेविगेट करने और जानकारी को फ़िल्टर करने में मदद कर सकते हैं, लेकिन तकनीक को निवेशक की अपनी समझ का विकल्प नहीं बनना चाहिए। निवेशकों को पहले कंपनी के कारोबार को समझना चाहिए और फिर विशिष्ट पहलुओं की जांच के लिए एआई का उपयोग करना चाहिए।

ऑफर फॉर सेल (OFS) पर विशेष ध्यान

चोकसी ने फ्रेश इश्यू और ऑफर फॉर सेल (OFS) के बीच अंतर स्पष्ट किया। उन्होंने बताया कि निजी इक्विटी निवेशकों द्वारा अपनी हिस्सेदारी बेचने पर, वे वैल्यूएशन को सबसे ऊंचे स्तर तक खींच सकते हैं। यदि नए निवेशक अत्यधिक मूल्यांकन पर ऐसे आईपीओ में प्रवेश करते हैं, तो लिस्टिंग के बाद वैल्यूएशन टिक न पाने पर उन्हें भारी नुकसान का सामना करना पड़ सकता है। उन्होंने पिछले पांच वर्षों के दौरान ऐसे आईपीओ का हवाला दिया जहां बड़े ओएफएस के बाद निवेशकों को लगभग 95,000 करोड़ रुपये से 1 लाख करोड़ रुपये तक के धन क्षरण का सामना करना पड़ा था।

उन्होंने मीडिया के प्रचार और 'फियर ऑफ मिसिंग आउट' (FOMO) से बचने की भी चेतावनी दी।

व्यावहारिक निहितार्थ और क्या सत्यापित करें

• पुष्टि किए गए तथ्य: सत्र के दौरान साझा किए गए आंकड़ों के अनुसार, आईपीओ व्यापारियों ने औसतन लगभग 17 प्रतिशत का लाभ कमाया, जबकि 1,000 करोड़ रुपये से कम जुटाने वाली कंपनियों ने 19-20 प्रतिशत के आसपास लाभ दर्ज किया। साथ ही, 104 आईपीओ में से लगभग 32 में ओएफएस शामिल था।
• अनसुलझे या अज्ञात पहलू: किसी भी विशिष्ट आगामी आईपीओ का स्टॉक-वार पूर्वानुमान या भविष्य की बाजार स्थितियों की गारंटी इस रिपोर्ट में नहीं दी गई है।
• पाठक कैसे सत्यापन करें: पाठक आधिकारिक स्रोत और मूल विवरण के लिए [Business Standard](https://www.business-standard.com/markets/news/deven-choksey-s-ipo-playbook-spot-valuations-read-drhps-assess-risks-126102801096_1.html) की वेबसाइट पर जा सकते हैं।