बड़ी तकनीकी कंपनियों के भारी पूंजीगत खर्च के बीच एआई खर्च के दौर में दिखने लगीं दरारें

प्रमुख प्रौद्योगिकी कंपनियों द्वारा एआई बुनियादी ढांचे के लिए भारी पूंजीगत खर्च की योजना बनाए जाने के बाद वित्तीय बाजारों में चिंता बढ़ने लगी है, जिससे नकारात्मक फ्री कैश फ्लो, बढ़ते कर्ज और भविष्य के रिटर्न को लेकर सवाल खड़े हो रहे हैं।

दो सप्ताह की अवधि में सामने आई रिपोर्टों के अनुसार, अल्फाबेट, अमेज़ॅन, मेटा और माइक्रोसॉफ्ट ने इस वर्ष डेटा केंद्रों और चिप्स पर 740 अरब डॉलर से अधिक खर्च करने की अपनी योजनाओं का विवरण दिया है। हालांकि निवेशक पहले इस तरह के खर्च को विकास की क्षमता का प्रतीक मानते थे, लेकिन अब चौथी तिमाही में भावनाएं वित्तीय दबाव की चिंताओं की ओर मुड़ गई हैं।

बाजार पर प्रभाव और वित्तीय दबाव

नैस्डैक में 2.9 प्रतिशत की गिरावट और एनवीडिया, ब्रॉडकॉम तथा क्वालकॉम जैसे चिप शेयरों में गिरावट के साथ बाजार की प्रतिक्रिया स्पष्ट दिखाई दी। विशिष्ट कंपनियों की रिपोर्टों में नकदी खर्च को रेखांकित किया गया:

• अल्फाबेट: तीसरी तिमाही में 9.1 अरब डॉलर का नकारात्मक फ्री कैश फ्लो दर्ज किया गया, साथ ही 51.4 अरब डॉलर का त्रैमासिक पूंजीगत खर्च हुआ, जबकि एआई सुविधाओं के विस्तार के बीच इसके मुख्य सर्च विज्ञापन व्यवसाय की वृद्धि धीमी हो गई।
• अमेज़ॅन: पिछले 12 महीनों में 42.4 अरब डॉलर का नकारात्मक फ्री कैश फ्लो दर्ज किया गया, और एडब्ल्यूएस क्लाउड व्यवसाय में 39 प्रतिशत की वृद्धि के बावजूद इस वर्ष 220 अरब डॉलर के पूंजीगत खर्च का अनुमान लगाया गया।
• मेटा: तीसरी तिमाही में 2.1 अरब डॉलर का नकारात्मक फ्री कैश फ्लो दर्ज किया गया और 145 अरब डॉलर तक के पूंजीगत खर्च का मार्गदर्शन दिया गया, जिसमें कहा गया कि व्यक्तिगत एआई एजेंट उत्पाद कंप्यूट-इंटेंसिव हैं।
• माइक्रोसॉफ्ट: 18.6 अरब डॉलर के सकारात्मक फ्री कैश फ्लो और 45.2 अरब डॉलर के पूंजीगत खर्च के साथ अपवाद बना रहा, हालांकि कम खर्च का कारण तीसरे पक्ष की क्षमता में देरी बताया गया।

ऋण वित्तपोषण और व्यापक प्रभाव

एसएंडपी ग्लोबल मार्केट इंटेलिजेंस के डेटा से पता चलता है कि माइक्रोसॉफ्ट, अल्फाबेट, अमेज़ॅन, मेटा और ओरेकल ने 2026 में कुल 326 अरब डॉलर का कर्ज जुटाया, जो पिछले वर्ष की तुलना में काफी अधिक है। इस बीच, ये वित्तीय बदलाव एंथ्रोपिक के नियोजित आईपीओ जैसे आगामी बाजार घटनाक्रमों को प्रभावित कर सकते हैं।

इन दावों को सत्यापित करने के लिए, पाठक अल्फाबेट, अमेज़ॅन, मेटा और माइक्रोसॉफ्ट द्वारा सीधे जारी आधिकारिक त्रैमासिक आय रिपोर्ट और निवेशक संबंध फाइलों का संदर्भ ले सकते हैं।